Dünya Altın Kurulu, “Altının uzun vadeli getiri beklentisi” başlıklı raporunu yayımladı.
Raporda, altının portföy riskini yönetmeye katkısının ve paha muhafaza özelliklerinin çok sayıda çalışmayla desteklenerek âlâ bir biçimde belirlenmiş olduğu tabir edildi.
Altının portföy getirisine katkısının ise tıpkı biçimde belirlenmediğine işaret edilen raporda, “Altının uzun vadeli getirisini iddia etmeye yönelik çerçeveler bulunuyor lakin bunlar, başka varlık sınıflarına ait sermaye piyasası varsayımlarıyla uyumlu, sağlam bir yaklaşımdan uzaktır.” yorumuna yer verildi.
Raporda, altının getiri beklentisine yönelik araştırmalar sonucunda, bu emtianın bir “değer saklama aracı” olarak tanımlandığı belirtilirken, kelam konusu yaklaşımın kimi eksikler barındırdığı vurgulandı.
“Altın standardının” uygulandığı periyotlardan gelen dataları kullanmanın, altının performansı konusunda aldatıcı sonuçlar çıkarttığı değerlendirmesine yer verilen raporda, uzun vadeli fiyatlara sırf finansal piyasalardan gelen talep üzerinden bakmanın da altının portföylerdeki tartısının daha az olduğu yanılgısına yol açtığı kaydedildi.
“Finansal yatırımcılar fiyat oluşumunu kısa vadede belirliyor”
Raporda, altının uzun vadeli getiri hesaplamasına yeni bir yaklaşım sergilendiği, bunun sonucunda da altının uzun vadede son 50 yılda enflasyonun kıymetli oranda üzerinde, global GSYH ile uyumlu bir getiri sağladığının ortaya konduğu söz edildi.
Altın alımlarını destekleyen mücevher ve teknoloji dalları, merkez bankaları, finansal yatırımlar, perakende külçeleri ve madeni paraların, mevcut teorilerin önerdiğinden çok daha fazla olduğunun vurgulandığı raporda, “Ayrıca, finansal piyasa yatırımcıları kısa vadede fiyat oluşumunu belirleme eğiliminde olsalar da, uzun vadede daha az baskındırlar” denildi.