Vahap Taştan
Takas İstanbul bilgilerine nazaran 2023/9A devrinde süreç yapan kurum sayısı 95 iken 2024/9A devrinde süreç yapan kurum sayısı 107’ye yükseldi. Bilhassa aracı kurumların burada daha faal olduğunu görmekle birlikte Portföy İdare Şirketleri de yeni ve farklı temalarda fonlarla birlikte piyasada alternatifler sunuyor.
Yükselen fon büyüklüğü ve sayısı ile birlikte fonların dağılımı da devir periyot değişmekte. Yılın birinci dokuz aylık periyodunda fonların toplam büyüklüğü 560 milyara yükseldi ve geçen yılın tıpkı periyoduna nazaran yüzde 182’lik bir büyüme kaydetti. Yılın birinci altı ayındaki büyüme ise yüzde 211 seviyesinde. Bu da üçüncü çeyrekte fon piyasasında büyümenin yavaşladığına işaret ediyor.
BIST’te Mayıs ayından bu yana getirilerin azalması ve BIST100 endeksinin 10,000 puan üzerine atmakta zorlanması fonların dağılımlarında da farklılık yarattı. Bu da fon dağılımlarında kritik değişimlere neden oldu. BIST’te getirilerin azalması sabit getirili fonlara olan talebi artırırken para piyasası fonlarının da toplam fon hacmi içerisindeki hissesi geçen yılın dokuz aylık devri olan yüzde 24,7’den bu yılın birinci dokuz ayında yüzde 42,5’e yükseldi. Birebir periyotta pay senedi fonlarının toplam içerisindeki hissesi ise yüzde 14’ten yüzde 3,25’e geriledi. Getiri arayışı fon yatırımcılarını bu devirde pay senedi fonlarından para piyasası fonlarına yönlendiriyor. Hür şemsiye fonlarının tartısında ise değerli bir değişim yer almamakta.
BIST’te 2024 2. çeyrek finansal periyodu sonlanırken gelen finansallar yatırımcıyı çekmekten hala uzak olabilir. Fed ve Çin’den gelen teşvikler BIST’te kısa vadeli üst potansiyeli desteklese de karlılıkların zayıf kalması yatırımcının bir müddet daha pay senedi fonlarından uzak kalmasına neden olabilir. BIST’te ortalama maksatlar 13,500 puan ile yüzde 39’luk yükseliş potansiyeli sunarken sabit getirili fonlarda yılbaşından bu yana getiri yüzde 40’ın üzerinde. BIST’in tekrar cazip hale gelmesini Fed, Çin ve TCMB beklentilerinden öte en azından 2024/3Ç finansallarında mümkün bir düzgünleşme görüp görmeyeceğimiz ile ilişkilendiriyoruz. Bu esnada elbette global risk iştahı ve içeride enflasyon & faiz ve yabancı ilgisi de kilit göstergelerden biri olacaktır.